高效、安全、可靠的肥料产品
证券之星消息，近期国光股份（002749）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
（一）公司的主要业务公司的业务范围包括化学农药制造和化学肥料制造。主要从事植物生长调节剂为主的农药制剂和高端水溶性肥料的研发、生产和销售。植物生长调节剂具有使用成本低、见效快、用量微、效果显著、投入产出比较高的特点，是生产优质农产品、无公害有机绿色食品、农业增产、农业抗灾必不可少的生产资料，是农业集约化、规模化、机械化的配套措施之一。作为国内较早进入植物生长调节剂行业的企业，公司在长期的应用推广中坚持调节剂、调控技术、调控方案的“三调”定位，聚焦调节剂、水溶性肥料、园林养护品等优势品类，坚持突出技术服务的核心作用，已逐步形成了国内植物生长调节剂的强势品牌。截至2025年6月30日，公司共计有330个农药产品登记证，其中植物生长调节剂登记证150个（含1个仅限出口登记），132个肥料登记证。是国内植物生长调节剂登记品种最多的企业，也是国内植物生长调节剂制剂销售额最大的公司。
农药肥料等农资是农业生产中不可或缺的生产资料，农药主要用于防治农作物病虫草害、调节植物生长，化肥则是为农作物提供必需的营养元素，二者的作用是保障和促进农作物的生长和发育，提高农作物的产量和品质。农药行业具有技术性强、产品多样、市场需求稳定等特点。农药以用途来划分，可分为除草剂、杀虫剂、杀菌剂、植物生长调节剂和其他等，广泛用于农业、林业、卫生等领域控制有害生物，为保障粮食安全、农产品质量安全、生态环境安全发挥重要作用。在农业生产中，通过使用农药防治农作物病虫害、提高作物产量和品质、减少人工、提高效率。在非农业生产中，农药也发挥着巨大的作用，城市绿化、森林保护、园林花卉领域的病虫害防治、植物养护都离不开农药。
国家对农药行业实施行业准入许可制度、产品登记制度、农药生产许可制度等制度，进行严格的监督管理。国家政策致力于促使农药工业朝着集约化、规模化、专业化、特色化的方向转变，引导农药产业高质量发展。中小企业进入的难度增大，优质企业有更好的发展空间。
随着绿色环保理念的增强、农业科技的进步和环境保护意识的提升，农药行业正朝着高效、低毒、环保的方向发展。有关资料显示，截至2025年6月30日，我国有效登记的农药产品证件数量为50,055个（含仅限出口产品），其中原药（母药）登记数量为5,134个（含仅限出口产品），其中植物生长调节剂登记证数量约为1,900个（包括约260个原药（母药）），占全部农药登记证的3.79%。
农药行业的下游是农业，我国高度重视农业发展。2024年我国农作物播种面积约为25.5亿亩/次，其中粮食作物约17.9亿亩/次。党的二十大报告提出“全方位夯实粮食安全根基”“全面推进乡村振兴、加快建设农业强国”，“2025中央一号文件”把“深入推进粮油作物大面积单产提升行动”“加强农业防灾减灾能力建设”作为“持续增强粮食等重要农产品供给保障能力”的重要措施，农资在农业生产中的刚需地位进一步增加。
1）产业集中度持续提升随着行业竞争的加剧以及环保、安全压力加大，我国农药行业进入了新一轮整合期，农药行业兼并重组持续进行，行业集中度进一步提升，2020年末全国农药生产企业约1,700家，较2014年减少300余家。目前，我国农药生产企业共1,680多家，其中生产原药的企业420家，仅生产制剂的企业1260多家。（以上数据来源：《农药工业“十三五”发展规划》《“十四五”全国农药产业发展规划》《对十四届全国人大一次会议第2228号建议的答复摘要》）。
根据中国农药工业协会发布的2024年度农药行业销售额5亿元以上企业名单分析，2024年农药行业前百名企业总销售额2,762.26亿元，比2023年的2,613.46亿元增长5.69%；前十名企业总销售额1,022.29亿元，与2023年基本持平。销售额100亿元以上企业4家，与上年持平；50亿元以上企业13家，比上一年增加1家；10亿元以上企业81家，较上一年增加8家；行业集中度持续提升。
农药一般分为原药和制剂。原药合成对生产技术、生产工艺、环保和安全生产的要求较高，固定资产设备投资规模较大，更多呈现技术密集的特点，需要企业能够以低成本生产高质量的原药销售给下游制剂企业，对于品牌、渠道的要求则相对较低。制剂直接应用到农业生产，更多体现的是剂型研发能力、营销能力以及品牌优势，需要企业能够贴近市场、做好渠道、提供售后服务和完整的解决方案。制剂产品的质量和使用量与环境安全、食品安全、生态稳定都有着密切的关系。
为了确保供应链稳定并提升制剂产品的市场竞争力，部分制剂企业逐步向上游原药领域延伸；同时为了增强市场竞争力，部分实力较强的原药企业开始进入制剂领域。随着行业纵向一体化的发展，未来国内农药行业将呈现原药、制剂一体化发展的趋势。
3）环境友好型农药市场潜力大，微毒/低毒农药数量持续增加，生物农药登记数量持续增加，农药剂型优化显著一方面，我国积极响应全球对于高毒、高风险农药的禁用、限用管理措施，农业部等相关主管部门历年来陆续发布了多项关于禁止和限制使用农药的公告，加快淘汰剧毒、高毒、高残留农药，为高效、低毒、低残留的新型农药的推广使用提供了更为广阔的市场空间。另一方面，随着人们收入水平的提高、环保意识的增强，“绿色、健康、无公害”食品受到推崇，促使种植业对环境友好型农药产品的需求持续增长，以绿色防控为代表的绿色生产方式得到越来越多的应用，农药行业正朝着高效、安全、经济、方便和环保的方向发展。
从近五年新农药登记产品的情况来看，低毒和微毒产品占98.8%，从剂型看，环保剂型约占72%。生物农药占新农药的67.1%。目前，所有登记产品中微/低毒的占比已达到47.4%，高效、低风险新农药将逐步替代高风险农药，对促进农药品种结构优化升级、农药使用减量增效起到积极作用。
4）国家推进农业现代化建设，推动农药的施用向更加科学、精准、高效发展，有利于行业优势企业的发展加快转变农业发展方式、促进农业转型升级，是党中央、国务院着眼经济社会发展全局作出的重大部署。随着农业发展方式的转变和农业现代化建设的不断推进，农业生产规模化、集约化的发展趋势使农药施药主体将由农民个体逐步向种植大户、社会化服务组织转变，推动农药的施用向更加科学、精准、高效发展。另外，随着城市化的不断推进，国家城市规划政策和“园林城市”“生态城市”等标准使地方政府在城市建设中重视园林的营造。同时，人们对于居住舒适度的要求越来越高，刺激园林绿化水平不断上升，为园林绿化养护加速发展提供了有利的条件，非农业用药的市场空间越来越大。以上情况有利于行业优势企业的发展。
农药行业属于国家严格管制的行业，农药生产实行生产企业和生产产品许可制度。此外，农药产品登记证办理需要较长的时间和较高的成本，如新的原药登记需进行三年以上的环境、药效、毒性、残留等试验，从办理至取得登记需付出数百万元乃至数千万元的费用。行业准入门槛较高。
农药行业属于技术密集型行业，涉及化学、植物保护学、生物学、环境科学、毒理学等学科。农药行业的技术壁垒体现在两个方面：一是研发技术。行业内的优势企业可以通过先发优势，逐步扩大与本行业潜在进入者的研发技术差距。二是产品的施用技术。施用技术是建立在深入研究、田间试验等经验积累的基础上形成的一种专有技术，施用技术的精确性要求较高，对新进入企业形成较高的技术壁垒。
农药行业对环保的要求相对高于其他行业，在环保监管日益严格、行业环保标准不断提高的背景下，农药生产企业必须按照环境保护法律法规的要求进行必要的环保设施投入和建设，采用清洁生产工艺和适当的末端治理措施，降低对环境的影响。规模小、盈利能力弱、无法达到环保标准的农药企业将逐步退出市场。
另外，农业农村部作为我国农药使用的主管部门，陆续发布了多项关于禁止和限制使用农药的公告，加快淘汰剧毒、高毒、高残留农药。淘汰和禁用高毒、高风险的农药品种，一方面可以促进农药产品结构升级换代，推动企业兼并重组；另一方面也可以为高效、低毒农药的推广使用提供更为广阔的市场空间，促进农药产业的可持续发展。
种植户对农药的选用主要依赖自身经验以及技术指导，因此对于制剂销售企业而言，需要投入大量时间和资金建立稳定的销售渠道并积累一定的客户群体，从而获得良好的口碑，建立品牌，产品品牌一经形成，就成为企业的重要竞争力。现有企业具备先发优势，品牌影响力强，有利于形成品牌优势。
（2）植物生长调节剂植物生长调节剂是由人工合成或从微生物中提取的，具有与植物内源激素相同或相似功能的一类物质，能够通过调控植物内源激素的合成、运输或信号传导，影响作物的生长发育进程，在克服环境和遗传局限、改善品质和储藏条件等方面发挥了积极作用。目前植物生长调节剂在应用上逐步形成一整套成熟有效的作物化控技术，它将化学调控、栽培管理、安全防控等环节有机整合，既满足了高产高效的生产需求，又适应了现代农业的绿色化、智能化发展方向，因此世界各国都高度重视这一领域，植物生长调节剂的应用已成为保障粮食安全和农业可持续发展的重要技术支撑，是农业科技发展水平的重要标志。根据植物生长调节剂在农业生产中的作用，可分为五类：植物生长促进剂、植物生长延缓剂、植物生长抑制剂、保鲜剂和抗旱剂。到目前为止，有百余种植物生长调节剂在农业生产中得到了应用。国外农业在施用植物生长调节剂上的重点各不相同，如欧美等国为了适应机械化栽培和节省劳力，多注意矮化、脱叶、干燥剂的选用，日本则着力于提高农作物的产品质量。
植物生长调节剂具有低成本、效益高、环境友好的优点，近年来，随着我国农业的不断发展，植物生长调节剂市场需求逐年增加，带动植物生长调节剂产业发展加快。但作为新兴农药品种，与农药的其他细分行业相比，植物生长调节剂行业的生产企业相对较少，国内登记的植物生长调节剂制剂登记产品和其他传统农药相比，所占比例较小，行业发展潜力较大。据测算，如果实现100%的渗透率，植物生长调节剂总市场容量可达630亿元，可见植物生长调节剂未来发展空间巨大。
截至2025年6月底，我国有植物生长调节剂登记企业500余家，有效登记的植物生长调节剂产品约1,900个（其中制剂约1,660个），占农药产品登记数量的3.79%。
肥料是农作物的营养，是“粮食的粮食”。水溶性肥料行业是化肥行业的细分行业，水溶性肥料作为新型环保肥料，对农作物增产有着重大作用，是现代农业生产的必需品。水溶性肥料在提高肥料利用率、节约用水、减少生态环境污染、改善作物品质以及减少劳动力等方面有明显优势，因此在农用市场和非农用市场都有较为广阔的前景。在农业发达国家由于设施化、机械化、自动化等现代化农业、高附加值农业的种植技术和管理模式比较发达，水溶性肥料应用较为普遍。在我国因水溶性肥料的价格高于普通复混肥料的价格，销售渠道需要大量的推广服务支持，所以目前仍是普通复合肥市场的重要补充。
水溶性肥料符合我国节水农业和无公害农产品生产发展的需要，对提升我国农业种植技术水平、作物产量和品质具有重要作用。在国家倡导节水农业、配方施肥的大背景之下，水溶性肥料必将得以快速发展。
公司主要生产含氨基酸水溶性肥料和大量元素水溶性肥料，同时具备生产微量元素水溶性肥料和含腐植酸水溶性肥料的生产能力。产品主要应用于经济作物、花卉苗木种植和园林养护等中高端市场。
公司从事水溶肥生产销售的时间较早，在水溶肥行业积累了丰富的技术和应用经验，水溶性肥料产品丰富，尤其是含氨基酸水溶肥料在细分行业内竞争优势较强；此外，公司水溶肥产品与公司优势产品植物生长调节剂打造“水肥调一体化”解决方案，提升了水溶肥竞争力。总体上看，公司在水溶性肥料行业处于领先地位。
截至2025年6月30日，公司共计有330个农药产品登记证（属生物农药登记超过50个），其中植物生长调节剂登记证150个（含1个仅限出口登记），132个肥料登记证。
（1）含氨基酸水溶肥料含氨基酸水溶肥料是以氨基酸、铜、铁、锰、锌、硼等微量元素为原料，采用国际先进的螯合技术，经计量、溶解、螯合、沉降除杂等工艺，制得含氨基酸水溶肥料。该产品适用面广，对各类作物、蔬菜、果树、经济作物及园林花卉等均有显著的增产、增质效果。
（2）大量元素水溶肥料大量元素水溶肥料是以氮、磷、钾为主要成分，添加适量微量元素的肥料制成的水溶肥料，生产工艺先进，集高浓度化、混合化、缓释肥料生产技术络合为一体，使养分处于最易吸收的离子状态。广泛应用于水果类、瓜类、各种蔬菜及粮、棉、油作物等，可沟内冲施、穴施、基施、灌根、滴灌、涂抹、稀释喷雾等，适用于不宜其他追肥方式的作物栽培模式，如薄膜覆盖、中小拱棚、密植栽培的作物。
（四）公司的经营模式和市场地位公司是国内植物生长调节剂登记品种最多的企业，也是国内植物生长调节剂制剂销售额最大的公司。公司是集研发、生产、销售为一体的高新技术企业，有四川简阳、重庆永川、山西绛县、河南鹤壁、河南安阳五个产品生产基地，有国光农资、国光园林、依尔双丰、浩之大、依尔全丰五大营销业务板块。
为降低采购成本，公司各子公司的主要原材料采购由公司采购部门统一实施。公司原材料采购采取“以产定购”的方式，每年第四季度，公司销售管理部对主要产品进行需求预测，根据预测情况结合公司产品推广计划制定下一年度生产计划，生产管理部根据年度生产计划和临时生产计划确定原材料需求量提交给采购部负责对外采购。采购部在合格供方中确定原材料供应商。原材料到货后，由质管部对产品进行入厂检查，检查合格后方可入库。
（1）农药制剂对于需求量较大且相对稳定的品种，根据年度生产计划组织生产；对于需求量较小或不确定的品种按照订单进行生产，维持较低库存。每季度、月度根据销售情况，结合临时订单对生产计划及物料需求计划适时进行调整。
（2）农药原药公司生产的农药原药除保证自身制剂的生产外，还用于出口。因此公司根据制剂的生产计划和国外订单情况制定原药的生产计划并组织生产。对于部分原药，公司会根据原药原材料、原药产品的市场价格走势，对比分析公司自产和外购的成本，灵活安排生产或直接外购原药产品。
（3）水溶性肥料大量元素水溶肥料主要采取“以销定产”生产模式，根据取得的订单数量安排生产；含氨基酸水溶肥料按照公司年度销售计划，编制年度生产计划和月份生产计划，组织安排生产。
另外，公司通过综合考评确定合格委托加工企业，将部分农药制剂产品及肥料产品委托给其进行成品加工，并由公司质管部负责委托加工产品质量的检验与验证，防止不合格产品流入市场。
公司主要客户包括农资经销商、园林绿化企业、政府农资采购部门、大型集团用户、规模化种植经营单位等，最终消费群体主要为种植户、园林绿化养护单位等。公司目前的销售模式有两类：经销商销售和直销，其中主要为经销商销售，经销商销售主要是“公司—经销商—零售商—客户”四主体三环节的销售模式，经销商网络下沉到县乡一级。公司对经销商的销售主要采取的是先款后货的结算方式；直销主要面向原药客户、政府采购和大型用户直接批量采购。公司采取技术营销模式，通过提供技术服务重点打造经销商销售渠道，帮助种植者提高种植水平，指导种植者科学合理用药。
农业是国民经济的基础，我国高度重视农业发展。农资是农业的重要基础，是粮食安全的重要保障。与农业紧密相关的农资产品，如农药、化肥等，作为农业生产的必需品，受宏观经济环境和政策影响较小，刚性需求较强。中央一号文件历来是指导“三农”工作的纲领性文件，其核心内容始终强调粮食安全的战略地位，这不仅体现了农资产品在农业生产中的重要性，也反映了农业对国家粮食安全和经济发展的基础性作用。农资市场刚需作用进一步增加。
2.国家深入推进粮油作物大面积单产提升行动，对植物生长调节剂在大田作物的推广应用起到了积极推动作用近年来，全国各地深入推进粮油作物大面积单产提升行动，推行良田、良种、良法、良机、良制“五良”集成融合。植物生长调节剂具有的提质增产作用越来越受到农技部门的关注，为公司在大田作物上推广应用植物生长调节剂起到了积极的促进作用。
方案营销是公司从“卖产品”向“卖价值”转型的关键策略，其核心在于以客户需求为中心，从“公司能提供什么”转向“用户真正需要什么”，聚焦用户的业务痛点、成本压力、增长目标等深层需求，通过整合产品、服务、技术、资源等要素，提供定制化的整体解决方案，从而深度解决用户的问题、为用户创造超额价值，构建与客户共生共赢的长期关系。
2025年上半年公司围绕年度经营计划努力推进各项工作，在终端推广上，坚持调节剂、调控技术、调控方案的“三调”定位，进一步推动“销售+产品+技术+服务”四位一体的方案营销工作，坚持突出技术服务的核心作用，坚持以作物为对象的作物调控技术方案和作物种植管理全程解决方案的推广，无论是大田作物的方案营销还是果类作物的方案营销都有新突破，促进了产品销售。
2025年上半年公司共计取得了9个农药登记证，取得了11个肥料登记证，进一步丰富了公司的产品线，为作物调控技术方案和作物种植管理全程解决方案提供了新产品。
2024年底公司与江苏省农业科学院签署战略合作框架协议，共建“作物品质调控产业研究院”。在与南京农业大学开展新型植物生长调节剂的研发合作的基础上，2025年开展了进一步的合作，与其共建“南京农业大学-国光股份天然小分子农药产业研究院”。与科研机构和高校的深度合作，不但能增加公司的产品线，还能提升公司的研发能力、推动公司高层次人才培养。
人才招聘与培养是企业发展的基础保障，2025届大学毕业生校园招聘入职人数300余人（重点招聘技术服务、技术营销人才），较2024年增加了20%。为公司发展储备了人才、提供了人才。公司还通过各种方式进行人才培养，提升员工的管理能力、提高工作效率、降低管理成本。
2025年上半年，公司的毛利率和净利润率较2024年同期均实现了增长，产品利润空间扩大，一方面是公司产品销量、特别是高毛利产品的销售量增加；另一方面，主要原料价格仍低于去年同期，也对公司业绩产生了正向影响。
公司坚持在农化行业、特别是植物生长调节剂和水溶性肥料领域的创新和发展战略，坚持植物生长调节剂、调控技术、调控方案的“三调”定位，把植物生长调节剂作为公司发展的长期驱动力，把“三调”以及围绕其开展的技术营销、会议培训作为核心竞争力坚持和培养，把企业文化、品牌战略作为培养核心竞争力的重要支撑手段，持续巩固提升品牌、渠道、产业链、研发、产品、服务、信息等多方面优势，不断提高公司综合实力。
（一）具有较明显的先发优势和品牌影响力公司成立于1984年，以生产的保鲜剂产品的广泛应用在全国形成了较高的知名度。从90年代开始生产、推广植物生长调节剂，是国内较早进入调节剂行业的企业，不但渠道与供应链完善，还通过长期的市场推广，建立了较强的品牌认知度和信任度，积累了稳定的客户群体，形成较高的客户忠诚度，树立了“国光”品牌的良好形象，成为竞争对手难以复制的竞争优势。这些优势使得公司在竞争中形成了较高的市场壁垒，在市场竞争中居于有利地位。
1.公司的营销网络以县级经销商为主、营销工作下沉至广大乡镇乃至种植户，这种扁平化营销网络有利于覆盖更多的空白市场和空白作物。随着公司“国光”“双丰”“浩之大”“国光园林”以及“鹤壁全丰”五个品牌的不断拓展，公司的销售网络将更加有效，物流服务将更加高效。
2.公司1,000多人的专业化的技术营销和技术服务团队立足于田间地头，深度、定点服务于作物区域，为广大种植户（用户）提供持续、高效、稳定、定制化的技术服务。通过技术服务，推动了经销商、零售商队伍的技术服务能力和管理提升，解决了种植管理痛点，满足了种植户的需求，增强了客户、种植户的粘性。
1.公司拥有一支具有丰富植物生长调节剂和水溶性肥料产品应用研究能力的优秀研发团队，确保公司持续推进新产品研发、产品配方及工艺优化、应用技术研发、产品登记。公司核心产品之一的植物生长调节剂应用技术要求比其他农药高，产品的适用对象、适用时期、使用剂量都需严格掌握。公司在长期的推广中积累了丰富的应用经验，并将其固化成一套技术推广、培训、指导的种植管理方案，帮助用户通过合理使用公司产品实现增产、增收、增效。
2.公司是国内少数能够从事植物生长调节剂原药及制剂研发、生产和销售，拥有完整植物生长调节剂产业链的企业之一，能够有效分散、抵消原药及制剂价格的波动风险，有利于公司获得长期、稳定、持续的盈利。
3.近年来，公司参与了多项国家级重点研发计划，加强与江苏省农业科学院、南京农业大学等科研机构和高校合作。与科研机构和高校合作推动了企业创新升级、加速了科研成果转化、加强了公司人才培养。
1.公司立足于植物生长调节剂和高端水溶性肥料领域，致力于通过提供绿色、安全、环保的优质特色产品，形成差异化竞争优势，是目前国内植物生长调节剂原药及制剂登记产品最多的企业。丰富的产品可广泛满足应用领域的多样化需求，有利于提升公司的市场竞争力。
2.公司利用丰富的产品，针对不同粮食作物、经济作物、蔬菜、水果、园林植物开发了以植物生长调节剂为核心、以农药化肥为组合的作物调控技术方案和作物种植管理全程解决方案。作物调控技术方案重点根据作物的每个生长环节有针对性地提供植物生长调节剂等产品和服务，如小麦、水稻、玉米、花生、棉花的控旺抗倒方案，荔枝、龙眼的保果增产方案，芒果、葡萄、苹果的控梢促花方案，块根茎控旺方案等阶段性解决方案，水稻全程调控方案、芒果全程调控方案、玉米全程调控方案、李子全程调控方案等全生命周期的调控方案。作物种植管理全程解决方案是对某一种作物生长周期需要的植物生长调节剂，水溶性肥料、杀菌剂、杀虫剂等产品进行科学安排，并提供全过程、一体化的技术服务，如水稻种植管理全程解决方案、葡萄种植管理全程解决方案、玉米种植管理全程解决方案等。在帮助用户实现增产增收的同时，亦提升了用户黏性，形成“绑定式合作”。
（五）管理团队行业经验丰富、创新能力强公司专注植物生长调节剂行业近四十年，管理团队行业经验丰富，深谙行业发展特点和趋势，能敏锐把握行业、产品、技术的发展方向，应对行业、市场的变革和竞争挑战，使公司始终保持较强的竞争力和盈利能力，确保公司可持续发展。
公司坚持“和、诚、真、新”的核心价值观、“敬业、高效、务实、创新”的企业精神，在长期从事植物生长调节剂等产品的研发、生产和销售的过程中，造就并凝聚了一支稳定的、高素质的、经验丰富的管理、研发、生产及技术服务和营销团队，为公司持续发展提供了强有力的保障。
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