目前国内复合肥价格运行相对稳定。截止2月4日，山东地区复合肥45%S(3*15)的价格为2700元/吨，与节前持平。今年春节期间，上游原料波动不明显，中下游推迟操作，市场走货相对清淡；不过市场到货进度偏慢明显，各方均在观望等待年后市场启动。

　　从原料市场来看，节前尿素价格的小幅反弹无疑是一个积极的信号。尽管这一反弹幅度并不大，且业者对价格仍持谨慎态度，但企业低价收单的情况有所改善，市场操作风险也有所降低。同时，磷酸一铵在成本支撑下维持平稳，氯化钾货源有限导致价格坚挺，硫酸钾在待发订单充裕的支撑下窄幅上行。整体来看，除尿素价格继续震荡外，复合肥的其他主要原料价格均保持相对稳定，这为复合肥价格的稳定提供了基础。

　　自2024年12月中旬开始，国内复合肥产能利用率呈现小幅下降趋势。一是部分主产区受制于环保限制，装置负荷降低；二是企业发运缓慢导致销售压力增加。据了解，春节前复合肥企业完成排产计划后，若新单有限，则装置负荷将继续下调。但目前复合肥样本企业库存未随着开工率下调出现减少，反而持续走高。截至当前，复合肥样本企业库存处于近2年的高点，虽一部分属于建仓，一部分为待发货源，但考虑留存一部分高价成品，也成为限制企业价格下行的主要原因之一。

　　因冬储积极性不高，2024年末复合肥企业库存以高位收尾。但春耕下游需求量大、需求较为集中，在社会面库存普遍偏低背景下，年后集中走货大势所趋。

　　2025年的复合肥市场到底怎么样？我们将用真实的数据，给大家做一个严谨的分析：

　　回顾过去五年春节假期期间的复合肥市场表现，以山东市场为例，复合肥价格在春节期间多以稳定为主，而春节后一周和一个月的价格则有涨有落。

　　历史上春节假期期间及节后复合肥价格的运行特征，主要受两方面因素影响：一是春节假期前后，上游主要原料氮、磷、钾产品的价格行情走势；二是节后中下游需求的启动情况。

　　今年春节，山东地区复合肥45%S(3*15)的价格保持在2700元/吨，与节前一致。这主要得益于上游主要原料价格波动有限，对市场起到了企稳支撑作用。同时，市场各方多离市休假，交投处于停滞状态，即便有部分火运或海运走货，也多是前期订单。节日气氛笼罩下，市场人气不足，价格波动意义也有限。

　　2025年春节期间，国内复合肥装置开工负荷下降明显。大企业以中低负荷运行为主，中小型企业多处于停车状态，整体产出量下降。不过年前企业多有建仓，部分库存水平维持高位。

　　供应方面，历年春节前后，复合肥开工率都会出现先降后升的态势。截止2月4日，国内复合肥产能利用率在25%附近，较节前下降7.43个百分点，较去年同期低5.18个百分点。预计节后，企业开工率将逐步回升，供应量增加。

　　下游需求方面，受原料波动、农产品价格行情、市场心态、外围环境等因素综合影响，操作积极性不高，随需随购特点突出。不过考虑年前市场到货进度缓慢，叠加年后部分地区需求又将启动，多地后期存集中走货预期。

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　　库存方面，2024年第四季度以后，复合肥样本企业库存多呈现上升趋势，以近三年来的高位水平开启春节假期。春节期间，国内复合肥样本企业库存为85万吨左右，较去年春节期间库存高7.22%，较前年春节期间库存高18.43%。不过企业库存大多是待发订单，因经销商提货不积极才导致企业累库。

　　天然气价格受地缘政治影响波动，尿素生产成本预计较2023年上涨15%-20%；

　　粮食安全战略下，玉米、小麦等主粮种植面积刚性增长，复合肥需求年增3%-4%.

　　特种肥（缓释肥、生物有机复合肥）因“减肥增效”政策推动，需求暴增30%，价格溢价空间达25%。

　　传统复合肥产能利用率仅65%，同质化竞争引发价格战，普通肥价格或下跌3%-5%。

　　农资电商平台（拼多多、抖音）冲击低端市场，15-25-10等通用配方肥线上价格倒逼线下降价。

　　普通复合肥（15-15-15等）价格下跌2%-5%，局部市场因竞争或现10%暴跌；

　　捆绑服务定价：推出“测土配方+特种肥套餐”，亩服务费溢价50-80元（案例：广西某经销商毛利率提升至35%）。

　　参股区域性智能配肥站，掌控终端定价权（案例：山东渠道商通过配肥站拉动销量增长40%）。

　　赢家画像：掌握“特种肥资源+数字农服+金融工具”的渠道商将收割50%以上利润。

　　出局信号：仍依赖赊销、库存中低端肥超60%、无农服团队的经销商，将在2025年前倒闭40%。

　　超级黑马：跨界整合无人机飞防、土壤医院、粮食收储的“农业服务商”，或成最大变量。

　　要么升级产品体系，用技术和服务构建护城河。天天卖复合肥终究不是长久之计。